要点总结
- Polymarket 对马萨诸塞州提起的联邦诉讼可能会影响预测市场的监管方式，决定其是否仅受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，还是也需遵守各州法律。
- 这场争议起源于马萨诸塞州和内华达州对 Kalshi 等平台采取的执法行动，这两州已开始限制体育相关的预测合约。
- 预测市场是参与者根据未来事件结果进行交易的平台。近期，围绕美国商品期货交易委员会（CFTC）与各州之间关于预测市场的监管权归属问题，这一领域正经历重大的法律争议。案件的核心在于 Polymarket 向马萨诸塞州提起的联邦诉讼。
- 这是一场具有深远意义的联邦诉讼
Polymarket 的首席法律顾问 Neal Kumar 称，这次争端涉及全国性市场和普遍性的法律问题，应由联邦法院裁决。该公司反对各州各自为政的执法行为，认为这些限制会阻碍行业发展。
诉讼背景：Kalshi 平台遭受各州执法行动
Polymarket 的这次诉讼具有针对性，在马萨诸塞州对 Kalshi 执行博彩法律之后不久提出。州法院禁止 Kalshi 在未获得许可证的情况下运营体育预测市场，并要求该公司停止其在该州的业务。
马萨诸塞州的做法得到了其他州的支持，例如内华达州的监管机构也针对 Polymarket 的体育相关合约采取了临时禁令措施。
惊人事实：企业利用预测市场进行内部决策
许多公司秘密使用员工参与的预测市场来估计产品上市和项目完成时间，因为集体智慧往往比个人判断更准确。
关键焦点：联邦与地方监管权之争
Polymarket 坚持认为其事件合约应被认定为金融衍生品，并由 CFTC 根据《商品交易法》进行监管。这将使州级博彩法规无效，各州不得单独限制这些市场。
马萨诸塞州及其他各州则主张预测市场本质上接近于赌博行为，需要纳入本州的监管范围，以确保符合本地牌照和年龄要求。
若联邦法院支持 Polymarket 的立场，可能会推动建立全国统一的监管体系。反之，如果确认各州有权监管，则各地将依据地方博彩法规对全国运营平台实施属地管理。
惊人事实：预测市场在选举结果预测中颇具影响力
随着预测市场的交易量和关注度不断增加，行业正进入加速发展阶段。数据显示，在2026年1月的一周内，预测市场单周交易额达到了约37亿美元的历史新高。
Polymarket 和 Kalshi 等平台的主流化促使多州采取措施将这些平台纳入传统博彩监管体系之中，这已经引起了多地监管部门的关注和行动。
CFTC 的立场增加了对预测市场的复杂性。尽管该联邦机构长期负责监管衍生品市场，包括部分事件合约，但其一直面临退出争议领域或限制与战争及恐怖主义相关的预测合约的呼声。
惊人事实：区块链智能合约构建了自动结算机制
Polymarket 的法律行动只是美国预测市场法律和监管争端的一部分。马萨诸塞州、内华达州等地法院正在评估州级监管部门权限，而联邦官员也在讨论制定全面的监管框架。
无论联邦法院最终支持 Polymarket 的观点还是各州的立场，都将对未来预测市场的成长产生深远影响，并决定用户能否轻松访问相关平台以及监管方如何平衡创新与消费者保护之间的关系。
CFTC 的立场加大了监管复杂性。虽然该联邦机构长期监管衍生品市场，包括部分事件合约，但其持续面临要求退出特定争议领域或限制涉战争与恐怖主义相关预测合约的呼声。
你知道吗？ 预测市场基于区块链智能合约搭建，一旦结果确定即可自动结算。这种自动化降低了对手风险，但也带来全新合规及预言机等挑战。
管辖权之争如何重塑事件合约
Polymarket 的法律行动只是美国预测市场领域法律与监管争端的一个缩影。马萨诸塞州、内华达州等地法院正在审查州监管权边界，而联邦监管者和立法者也在讨论全面监管指引。相关判决或将影响企业如何设计、提供事件合约产品。
无论法院最终支持 Polymarket 的联邦立场，还是认可各州监管权，均将对预测市场未来成长产生深远影响。这也将决定用户能否便捷接入相关平台，以及监管方在鼓励创新与保护消费者之间如何权衡。