在2026年，比特币（BTC）与黄金的表现形成了鲜明对比。自2024年初以来，黄金的价格上涨了约153%，而同期比特币则下跌了大约30%。
分析师指出，这种差异主要归因于全球货币供应量的持续增加、投资者对科技股的热情减弱以及加密交易所内资产余额减少等因素。这些变化正在共同影响着这两种资产在市场上的交易情况。
尽管流动性有所提高和科技股投机活动频繁，但并未推动比特币价格上涨。
富达全球宏观董事Jurrien Timmer在一个社交媒体帖子中提到，黄金的价格走势基本符合看涨市场的预期。他表示，当价格大幅回调时，通常会吸引短期买家进场。Timmer认为，作为纯粹的“硬通货”资产，黄金的表现与全球货币供应量的增长密切相关。
比特币的价格变化往往与全球M2（广义货币）的增长趋势同步上升。从数据中可以看出，在流动性增强且软件及SaaS板块上涨的情况下，比特币价格会经历显著增长。然而，当这些因素减弱时，比特币价格也会相应下降。
例如在2017-2018年和2020-2021年间，科技股分别录得约58%和93%的年度增长率，同期比特币的价格也大幅上涨。然而，在2022年市场出现回调时，尽管货币供应量仍然较高，但比特币价格却大幅下跌。
数据表明，全球货币供应的增长是支撑比特币长期趋势的关键因素之一，而科技板块投机情绪的变化则会放大或抑制其价格波动。这显示了比特币兼具硬通货的特性以及高Beta值的特点，使其价格受到市场行情的影响更为剧烈。
Timmer指出，在当前流动性充足但投机气氛低迷的情况下，黄金与货币供应量同步上涨，然而比特币却未能跟上这一趋势。
黄金在加密交易平台上的需求开始上升
加密原生平台的需求也开始转向投资于黄金相关的产品。今年一月五日，币安推出了全天候24小时的黄金期货交易服务。根据Darkfost的数据分析显示，该产品自推出以来累计交易额已接近430亿美元，并且单日交易量曾超过40亿美元，平均每周交易量约为47亿美元。
一旦黄金出现连续两天内回调幅度超过20%的情况，其交易活跃度就会显著增加。这体现了加密市场对传统硬资产通证化的强烈需求。
同样地，CryptoQuant数据显示，在币安平台上涵盖的比特币、以太坊等主要ERC20和TRC20稳定币在内的总资产组合价值降至约1020亿美元。这是自2025年4月以来最低水平，并且较同年8月时约1400亿美元的峰值大幅缩水。
这种资产规模减少反映了市场看跌情绪下用户将资金转移到自我管理的情况，导致总市值减少了大约380亿美元。
对于比特币而言，这意味着存放在交易所内的资金量在缩减，可能显示出投资者更加谨慎的态度和短期内流动性紧张的状况。