商业系统正从“以人为主导的操作中心”转向“为智能体定制的设计模式”。
作者｜苏霍伊
硅谷又一家公司加入了“千亿美元俱乐部”。
据悉，美国时间2月24日，Stripe与投资者达成协议，启动新一轮员工股份回购计划。该计划估值1590亿美元，旨在提高现任及离职员工所持股份的流动性。
作为可编程金融服务公司，本轮融资主要由Thrive Capital、Coatue和a16z等机构提供。Stripe自身也动用了部分资金参与回购，与一年前相比，公司的估值从915亿美元跃升至1590亿美元，创下历史新高。
Stripe联合创始人及总裁约翰·科里森表示，公司短期内并无上市计划。
对于国际贸易从业者而言，Stripe的名字并不陌生。2010年，帕特里克和约翰两兄弟在美国硅谷创立了这家公司，旨在让互联网上的支付过程如同编写代码一样简单便捷。
如今的Stripe已远超最初的支付接口概念，它成为了支撑全球经济运行的“金融操作系统”。公司服务于包括Amazon、Apple在内的众多美国科技企业和字节跳动等中国科技企业，在全球50多个国家和地区开展业务。2025年，通过Stripe运营的企业交易额达到1.9万亿美元，较上年增长34%，占全球GDP的比例约为1.6%。
最近，约翰·科里森接受了来自中国、美国、爱尔兰和日本等国的媒体采访，“甲子光年”是唯一一家受邀参加该访谈活动的中国科技媒体。
我们探讨了逐渐升温的智能体驱动商业（Agentic Commerce）现象。
Agentic Commerce是一种新的交易模式：AI在获得用户授权后，可以直接代表用户执行下单、支付和结账等操作。这意味着商业系统正在从“以人为中心”的阶段向“为智能体设计”的新阶段过渡，而交易发生的位置也随之发生变化，机器成为真正的“参与者”。
关于Agentic Commerce的案例分析。
面对这一趋势，Stripe采取了高度基础设施化的应对策略。
“甲子光年”注意到，Stripe并未尝试成为一个新的流量入口，而是通过协议和产品套件将支付、结算及风控等功能嵌入到智能体的操作流程中。这使得AI能够在现有的商业规则与商户控制权基础上安全运行。
约翰·科里森表示，“由于Agentic Commerce在某些领域被过度炒作，我们希望通过严格的随机对照试验来验证其有效性。”
2025年Stripe年度公开信中提到，银行对小企业的贷款支持不足。例如，在爱尔兰，这一比例下降了约60%，严重阻碍了当地经济的发展。
约翰·科里森直言：“是的，这是一个长期存在的问题。”
自2008年金融危机以来，全球监管机构加强了对银行的规定，并提高了资本要求。然而，这反而使中小企业获取贷款变得更加困难，而大型企业仍能保持稳定的信贷渠道。
与此同时，美国市场得益于其庞大的非银行贷款体系，在这方面做得相对较好。但这种优势并不适用于其他国家和地区。
“我们意识到资金对于企业发展的重要性。”约翰·科里森说道，“Stripe Capital正在努力填补这一空白，并取得了不错的效果。”
目前看来，尽管我们的贡献微乎其微，但仍强烈呼吁各界关注中小企业的融资问题。因为经济增长与这些企业息息相关。
关于欧洲试图通过“支付主权”削弱Mastercard和Visa的影响力，这是否会影响跨境贸易或Stripe自身的业务？
约翰·科里森指出，“美国公司已经开始调整供应链，转向其他国家采购。”
事实上，这种趋势在全球范围内普遍存在。不仅限于欧洲，在东南亚及亚洲其他地区也有类似的发展。“支付主权”这一概念由来已久，例如在欧洲有EPI（欧洲支付倡议）等项目。
总体而言，目前的状况并未发生根本性的改变。尽管存在一些挑战，但Stripe将继续为全球企业提供服务和支持。
问：这也是Stripe现在如此大力押注USDC（美元稳定币）的核心原因吗？
约翰·科里森：这实际上也是我们与Paradigm（一家专注于加密货币领域的投资机构）共同孵化的新区块链Tempo的核心思考。我们在信里也提到了，未来世界需要一个极具扩展性（Scalable）的区块链，而现有的区块链在技术权衡下，扩展性其实都不够强。比如比特币如果不借助L2技术，自身的扩展性很有限；以太坊则经历了很多年的扩容过程。
而Tempo从底层设计开始就追求极高的扩展性。我们的理念是：不仅人类需要这种能力，AI agent更需要。所以Tempo是我们在这一领域最核心的布局之一。
2.谈增长：AI与大客户贡献最大
问：Stripe去年的增长很可观，能不能具体聊聊这背后的驱动力？
约翰·科里森：我们喜欢用公开信的方式和大家同步Stripe的近况。目前公司多线并进，去年34%的增长主要靠两股力量驱动：一是AI领域及相关业务的强劲增长；二是大客户的占比的稳步提升。
我们在公开信里调侃了那些花哨的营销，其实是想传达一个核心观点：企业界已敏锐觉察到，支付环节才是提升营收、获得高投资回报的关键所在。
另外值得关注的是，2025年新入驻Stripe的客户表现简直强到离谱。无论是客户体量还是增长势头，都刷新了以往所有批次的记录，展现出一种独特的爆发力。
问：我了解到，Stripe去年有350项产品更新。今年你们打算在哪些方面发力？
约翰·科里森：这问题我能滔滔不绝讲上半小时。但长话短说，我们会大幅扩展核心业务。像前面提到的微软或亚马逊等顶尖公司是如何使用Stripe的，我们还能为他们做大量底层优化。
同时我认为科技圈正处于最有趣的时代，变化太快了。因此我们也在顺势打造许多新产品，比如通过收购Metronome（一家为企业提供计费平台的公司）为企业提供全新的变现方式。
伴随按量计费产品的涌现和加密货币的实质性进展，我们正努力证明这些技术如何在现实中落地。它不再是NFT时期的旁观者或2021年的狂热，而是实实在在解决平凡却有用的日常需求。紧接着是AI的爆发。
所以今年我们力求找好平衡：一边是持续投资每年承载1.9万亿美元交易量、客户赖以生存的核心产品；另一边是为刚刚起飞的全新赛道构建新产品。
问：你们今年是否还有更多收购计划？
约翰·科里森：这我不能透露太多。
过去一年我们完成了两项重要动作：一个是加密钱包基础设施Privy；另一个是Metronome，它是按量计费领域的领军者，这种模式在AI公司中非常普遍。你可以回看Stripe过去的记录，很多年份我们都有收购动作。但我绝对不能对此做任何前瞻性的预判。
问：那Stripe有计划在中国开展业务吗？
约翰·科里森：我们在中国开展的是跨境业务，许多中国企业的出海业务都在和Stripe合作；但目前我们并没有在中国境内开展本土业务的计划。
问：你们之前一直说短期之内没打算IPO，现在想法变了吗？毕竟市场环境变了，很多AI公司都在冲刺IPO，如果你们还是不打算上市，理由是什么？
约翰·科里森：是的，我们的态度一直没变，Stripe依旧不急于上市。
目前我们正处于关键转折点，2025年增长达34%，我们在稳定币和Agentic Commerce领域有大量产品工作要做。作为一家盈利公司，Stripe不需要进入二级市场也能为员工提供流动性。当前的重心是推动下一波互联网经济增长，而不是上市交易。
至于，其他公司是否上市，不会改变我们的想法。
问：Stripe在行业里像是引领了一种趋势？即公司更倾向于保持私有化。你认为未来会有更多这样的公司考虑保持私有化更长时间，甚至可能无限期地保持下去吗？
约翰·科里森：其实我们并没有打算去到处“宣扬”这种做法。我们只是做了我们认为正确的选择，并不代表这主意对谁都好。事实上，我觉得外面很多公司去上市反而更合理，因为他们需要大规模融资，而Stripe目前没这个需求。
所以这只是Stripe选的路线。显然现在的市场环境变了，私募资本市场的深度跟我们刚创业那会儿完全不可同日而语——现在的市场参与者更多，资金池也深得多。所以我觉得我们这条路在今天确实比以前更走得通了，但我们只代表我们自己，没打算劝别人也这么干。
3.谈SaaS：增长依然强劲
问：我们经常能看到“SaaS已死”或者“SaaS末日”的话题，最近相关板块的股价也跌得很惨。Stripe有很多客户都是SaaS公司，你觉得这个行业真的到头了吗？这会对Stripe的业绩产生冲击吗？
约翰·科里森：我们在数据中完全没有看到软件行业增长放缓的迹象。相反，各方面的增长看起来都强劲。
CFO们依然愿意购买软件，企业的收入增长也很好。我想你从公开财报中也能发现这一点：有些公司报告了非常强劲的营收和利润，但股价还是跌了10%左右。所以，这并不是因为财务业绩表现不佳导致的。
我认为这种现象与那些悲观论调其实并不矛盾。人们可能是对2030年或2035年长期前景的预期发生了变化，这种变化未必会在近期的数据中显现出来。
最近我看到一张描述地方报纸处境的图表很有意思，市场情绪早在它们实际盈利下滑之前很久，就已经转向不利的一面了。对于那些在前互联网时代表现优异的报纸，市场早在2000年代初就看衰它们了，但这种情绪直到几年后才真正反映到收入现实中。
所以这只是一种论调。我不想对这个论调发表意见，但只能说目前我们在SaaS领域看到的所有都增长强劲，没看到任何疲软。
问：能理解你说的，目前SaaS业务表现依然很强劲，但你能否谈谈你对它的长期看法？
约翰·科里森：目前市场的波动确实非常剧烈，你每天都能看到大幅的涨跌。有些公司股价大跌，但你甚至都搞不懂他们的业务跟AI到底有什么关系。比如很多软件公司的股票都在跌，连Spotify（知名音乐流媒体平台）都跟着跌了。
我就很不解，为什么大家会觉得AI会对Spotify造成负面影响？Spotify的产品不错，感觉就算再过20年，大家依然会用它听歌。所以我不太懂，为什么这种泛泛的市场情绪会波及到这类公司。
我只能说，现在的市场似乎有些过于躁动了。不可否认，生产软件的边际成本显然正在下降，大家对这个基本面都没有异议。但与此同时，眼下市场的反应，看起来确实有些反复无常。
4.谈国际贸易：必须重视中小企业的资本积累
问：在Stripe的年度公开信件中，你们提到银行对小企业的贷款不足。比如在爱尔兰，这个降幅大约有60%，已经严重拖累了当地经济。你们甚至把这种现象和GDP增速放缓直接联系了起来。你觉得这会演变成长期的结构性隐患吗？
约翰·科里森：长话短说，是的。这是一个庞大且棘手的问题。提出问题容易，解决问题难，但数据就摆在那里，极其明显，让人无法忽视。
自2008年全球金融危机这个分水岭以来，出现了两个现象：首先全球监管机构对银行全面收紧了规则和资本要求。初衷是好的，大家都不想重蹈覆辙。其次自那以后，获取资本的途径锐减，尤其是中小企业(SMB)。相比之下，大企业的贷款依然稳健，我们在信里也强调了这种两极分化。
需要说明的是，中小企业融资难是全球性现象。美国情况稍好，得益于其庞大的非银行贷款体系，比如近期热议的私募信贷(Private Credit)。但私募信贷几乎是美国的特有产物，在加拿大、爱尔兰乃至整个欧洲都不存在。所以它只帮到了美国企业，对其他地区无济于事。
我们深知资本的重要性，所以Stripe Capital正在尽力填补空白，目前效果很好，很受企业欢迎。此外，我们对Stripe Capital进行了严格的随机对照试验(RCT)，这不只是相关性研究，我们证实了增加资金供给能直接拉动企业增长的因果关系。
当然放眼全球融资的宏观大局，我们的力量依然微不足道。我们只是在极力呼吁：如果你在乎经济增长，就必须关注中小企业的资本积累。
问：欧洲现在想搞“支付自主”，打算削弱Mastercard和Visa的影响力，你觉得这会冲击跨境贸易或者影响Stripe的生意吗？
约翰·科里森：受客观因素影响，我们确实看到美国企业开始调整供应链，转从其他国家采购，这也带动了贸易流向的转变。
至于“支付主权”，这股风潮其实在全球很多地方都有，不仅是欧洲，东南亚和整个亚洲地区甚至推动得更激进。比如欧洲一直有EPI（欧洲支付倡议）这类项目，所以这种情绪由来已久，具有很强的延续性。在我看来，目前的局势并没有发生什么结构性的剧变。
（封面图及文中图片