自2022年以来，比特币（BTC）投资者首次出现亏损卖出的情况，这增加了全球市值最大加密货币价格回调在未来几周内进一步加剧的可能性。
要点：
- 当前，比特币正经历由亏损引发的大量抛售现象，在历史上这种情况往往会持续六个月或更长时间。
- 这些指标在过去几次熊市期间均有所显现，并预示着市场随后将面临更大的跌幅。
比特币的大规模抛售可能还会持续六个月之久
周一的数据显示，比特币90日移动平均线实现盈亏比率已跌破1。
这一指标下降表明投资者在较低价位出售资产，通常与恐慌性卖出、杠杆压力或整体风险厌恶情绪有关。
根据链上数据分析机构Glassnode的数据，在熊市期间，当盈亏比低于1时，往往会导致至少六个月的持续亏损兑现。而一旦该比率回升至1以上，则意味着市场卖压逐渐减轻。
投资者通常在预期价格将继续下跌的情况下选择以亏损卖出。历史数据显示，在过去的几次熊市中，这种现象多发于周期后期，并导致比特币价格进一步下滑。
例如，在2022年的熊市期间，盈亏比率跌破1后六个月，BTC的累计跌幅达到约25%；而在2018年类似情况下，五个月内比特币的价格下跌超过50%。
如果历史重演，则未来几个月或更长时间内比特币价格可能会继续下滑。Glassnode指出，这将标志着“市场全面进入过度亏损兑现阶段”。
预计比特币价格可能在4.4万美元左右触底
比特币不断累积的亏损兑现态势或将使其价格跌入所谓的“极端低估值”区间内。
MVRV定价带指标可以用来识别比特币处于何种极端未实现盈亏状态。根据历史数据，最低定价带（蓝线）通常与熊市底部相吻合。
截至2月，这一极端低位大约为4.376万美元，如果价格继续下跌，则此价位可能成为8月份的下行目标。
此外，这个价位也落在多位分析师提及的4万至5万美元的更大底部区间内，被视作是2026年下半年潜在的目标水平。