由于比特币矿工的部分推动，人工智能和数据中心的发展正通过高收益债券的发行获得越来越多的资金支持，这反映了投资者在这个领域对风险与机遇的评估方式。
最新的《TheEnergyMag》通讯指出，在过去的一年中，AI数据中心相关企业共发行了大约330亿美元的长期优先票据，不包括可转换债券——后者通常可以转换为股权，并具有不同的风险特征。
值得注意的是，受监管的公用事业和传统能源公司的借贷利率一般在4%到5%，而与AI及加密货币相关的发行人的借款成本则接近于7%至9%之间。
根据Janus Henderson Investors引用的数据，截至11月30日，2025年底新发行的美元高收益债券平均票面利率约为7.2%，而在2023年这一数字为8%到9%。
大部分息差上限的企业是当前或之前的数字货币挖矿公司，它们已经转型至AI基础设施领域，表明这些公司的资本成本仍然相对较高。
TheEnergyMag提到近期的融资案例包括CoreWeave在2025年5月和7月分别以9.25%及9%发行债券，Applied Digital于11月融资利率为9.2%，TeraWulf则为7.75%，而Cipher Mining分别为7.125%和6.125%。
“贷款机构的信息传递非常明确，”TheEnergyMag提到，“受监管的负荷和签订长期购电协议的发电项目仍然被视为基础设施。即使签订了长期购电协议，AI与比特币仍被归类为成长型信贷。”
AI基础设施的发展趋势正在加强
尽管存在对过度投资和潜在产能过剩的担忧，建设AI数据中心仍然是当前经济中的一个重要趋势，也是推动华尔街需求增长的关键因素之一。
这一发展趋势在周三得到了进一步验证，芯片制造商英伟达发布的第四季度业绩显示净利润同比增长了94%，营收增长达到了73%。该公司报告称净利润为430亿美元，收入总额为681亿美元。
同时，比特币矿企正计划大约30吉瓦的新电力产能用于AI相关负载，这几乎是现有产能的三倍之多。虽然大部分项目仍处于开发或规划阶段，但行业已明确将AI基础设施视为战略重点。