比特币期权即将到期或将带来牛市转机

要点：

比特币在2月25日星期三达到了八天来的最高点，价格突破了6.25万美元，在此价位形成了双底形态。尽管近期有所上涨，但较一个月前仍低21%，这暗示多头可能难以在周五的期权到期中占据上风。目前尚不清楚多头是否能在最后时刻扭转局面。

Deribit平台依旧处于市场主导地位，占市场份额76%，未平仓看涨期权总计45亿美元，而看跌期权为34亿美元；OKX紧随其后排名第二，占比10%的份额，其中看涨和看跌期权分别达到了6.1亿和3.85亿美元；CME则以2.55亿美元的看涨期权及2.87亿美元的看跌期权占据5%的市场份额。

虽然未平仓合约数量较少，但看跌期权处于更有利位置

初步观察显示，相对于看涨期权，看跌期权的总未平仓合同额低了约25%，然而仔细分析表明，在比特币于2月初跌破7.5万美元时，中性至看涨策略受到冲击。若周五价格仍低于7万美元，则Deribit平台上88%的看涨期权将到期而失去价值。

即便排除目标价位在10.5万美元及以上的复杂多腿策略中的看涨期权，剩余执行价低于7.5万美元的比例也只有37%，这使得Deribit上实际有效的看涨期权未平仓合同约为7.8亿美元。考虑到当前情况，分析是否已过度做空值得思考。

在Deribit平台上，目标价格设定为比特币低于60,000美元的看跌期权未平仓合约总额达14.4亿美元，即便那些押注于4万美元和45,000美元的价格也未必真正针对这些具体水平。通常情况下，日历价差及比率价差与极端目标价格相关联，并不一定需要大幅下跌才能获利。

在Deribit平台上，执行价在72,000美元或以上的看跌期权未平仓合约总额达11.5亿美元，足以抵消现有的看涨期权。尽管比特币可能不会跌至60,000美元的水平与宏观经济趋势直接相关，但英伟达财报发布后的美国股市表现却不容忽视。

人工智能领域的成功以及大型企业可持续运营利润率对于各风险市场的决定性影响持续存在。历史数据表明，虽然股票市场和比特币之间的高度关联可能不会长期维持，但在周五的期权到期命运中，这种关联性的影响仍然关键。

比特币与纳斯达克100指数间的90%相关系数清楚地显示，科技股的表现是影响投资者信心的主要因素。然而，只要价格保持在75,000美元以下，看跌期权仍占优势。

根据当前的价格走势趋势，Deribit平台上的比特币2月期权到期可能有三种结果：

最终，比特币多头需从现有68,800美元的价格水平上扬9%，方能在周五的期权到期中占据有利地位。

要点：

根据当前的价格走势趋势，Deribit平台上的比特币2月期权到期可能有三种结果：

最终，比特币多头需从现有68,800美元的价格水平上扬9%，方能在周五的期权到期中占据有利地位。