美国货币监理署提议化解稳定币收益率问题，助力CLARITY法案进展

近日，美国货币监理署（OCC）发布了一项长达376页的提案，拟执行“美国稳定币国家创新指导与确立法案（GENIUS法案）”，旨在解决日益激烈的稳定币收益竞争问题。

根据OCC发布的公告，该提案自周三公布以来，将接受公众意见征询为期两个月的时间。这项提案详细规定了在OCC监管下的合规支付稳定币发行方的具体规则。

按照监管要求，受监管的机构不得以任何形式向持有、使用或保留支付稳定币相关的个人或实体提供利息或其他形式的收益补偿，“除非与支付稳定币直接相关”，这一规定符合GENIUS法案第4(a)(11)条款的要求。

全球知名律所Winston & Strawn的一位合伙人Thania Charmani在社交媒体上评论称，OCC此次提案意在“通过规则制定解决稳定币收益争议”，有望为2025年的数字资产市场透明法案（CLARITY）顺利推进扫清障碍。

OCC的提案将围绕收益条款具体实施GENIUS法案

GENIUS法案于2025年7月生效，构建了支付型稳定币的联邦监管框架，并规定美国境内的合法发行只能由持证银行子公司、新设的联邦级稳定币发行商或特定大型州监管公司来完成。

OCC发布的规则草案将该法律框架转化为实际操作中的约束条件，其中包括明确限定GENIUS法案下的发行方在稳定币经济结构上的权限范围。

提案进一步规定，如果发行方与关联实体或者“相关第三方”存在收益支付安排，并且这些实体再向终端持有者提供收益，则OCC将假设其违反了禁止收益支付的规定，除非发行方能提交书面材料证明并非如此。

发行方可通过书面形式向OCC提出异议，但监管机构强调，如果发行方的支付与最终持有者的收益之间存在直接联系，那么这种安排被定义为“极有可能”规避法规的行为。

此外，提案还明确了两项例外情况：首先，不应禁止商家自行决定是否对使用支付稳定币的客户提供折扣；其次，不限制发行方在白标合作模式下与其他非关联合作伙伴分享稳定币利润。

若OCC此轮规则按照草案执行，将直接关系到CLARITY法案中关于支付稳定币余额收益问题的讨论结果。

CLARITY法案的核心议题是数字资产服务商是否应该允许为支付稳定币余额提供收益或奖励。这一问题已经引起了行业相关方（包括Coinbase）的高度关注和不同意见。

随着GENIUS法案实施，发行商层面的收益支付被禁止，这实际上在合规支付稳定币方面设定了“零收益底线”。

对于支持在全面监管框架下允许为稳定币余额提供收益的Coinbase等公司来说，此次发布的监管措施传达了一个明确信号：